养老目标基金：背景、现状与展望&兴业证券（36页）

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随着老龄人口比例上升，出生率持续走低，我国基本养老保险基金已出现负增长。
大力发展养老金第三支柱对我国的国家战略有着重要的意义，发展第三支柱：1）可缓解第一支柱的财政负担，满足居民多层次的养老需求，降低整个养老保障制度的运行成本；2）集中居民闲置资金，投资于基础设施和新经济发展，从根本上促进我国资本市场的健康发展。

养老目标基金是养老金第三支柱的重要抓手，战略地位凸显：
现存个人养老金产品为我国养老金改革提供方向：我国个人养老产品正趋于多元化，但大多处于试点阶段，且具有税收递延效果的养老产品较少，覆盖范围有限。税收递延对于一般收入群体效果有限；对高收入群体效果较为显著。
政策端推动各金融机构积极布局个人养老金融领域，助力个人养老金市场多元化发展。保险公司、商业银行、公募基金及信托公司等纷纷响应。随着定存利率下降，投资养老理财产品可获得较高收益。
“意见”与“暂行规定”的相继出台使得个人养老金账户迎来创新的发展，养老目标基金的发展空间巨大。个人养老金制度的创新将推进多层次、多支柱养老保险体系建设，助力第三支柱可持续发展。

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