中国社科院：大而不倒、系统重要性与金融宏观审慎管理

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摘要：大而不倒问题或系统重要性问题是美国金融危机的最大教训之一。系统重要性机构是那些其破产或基本职能丧失会导致系统性风险、对金融体系稳定性和实体经济平稳发展造成巨大的负向冲击的机构。大而不倒金融机构或系统重要性金融机构，由于其破产可能会引发对金融体系的实质性冲击，当其面临破产风险时，金融当局将面临两难选择。系统重要性主要体现在金融机构对金融体系的实质性影响，其衡量需要坚持坚持相对、全面和动态等原则。系统重要性机构的衡量主要采取指标有三个：规模、可替代性和内在关联性。根据G20 的定义，系统重要性机构比大而不倒机构更加宽泛，包括大型复杂金融机构、金融市场和金融工具等。

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