2019年个人金融资产配置策略报告&中国银行

保险先锋队

全球市场回顾:过去三年,两个阶段,资产价格走势反转。
2016年初至今,全球资产市场分为两个阶段：2016年初至2018年初、2018年初至今。
第一阶段,全球权益、大宗牛市,债券熊市,美元贬值;
第二阶段,权益、大宗技术上熊市,美债继续熊市,中债牛市上半场,美元升值。全球资产价格在两个阶段出现反转,背后是全球经济及政策变化。

目录

一、回顾篇:过去三年,两个阶段
1.1、过去三年,两个阶段
1.2、资产价格反转的宏双驱动
二、宏观篇:中美经济从分化到殊途同归
2.1、中美经济:继续分化,还是殊途同归
2.1.1、中国经济:内需下行,政策对冲
2.1.2、美国经济:复苏页部,趋于下行
2.2、欧元区与日本:缓慢下行
2.2.1、欧元区:内需尚好,出口拖累,经济继续回落
2.2.2、日本:净出口已成拖累,企业投资放缓
2.2.3、其他经济体:中美影响不可避免,印度一枝独秀
2.3、全球经济:过去三年的复苏宣告结束,等待政策宽松
三、权益篇:美股顶部区间,A股底部崛起
3.1、美国殷市:顶部位置,谨慎看待
3.2、欧洲股市—面临考验,英国可以观察
3.3、日本殷市—建议谨慎
3.4、港殷—谨慎看多
3.5、新兴市场:风睑较大,重点关注印度
3.6、A股:估值底部,迎来转折
3.6.1、估值底部区域,2019年有望估值回归
3.6.2、预期2019年全A业绩增速5%左右
3.6.3、长期资金供应通道打通,带来稳定增量资金
3.6.4、A股风险释放,迎来趋势转折
四、债券篇:美债熊市没结束,中债牛市下半场
4.1、美国国债市场展望
4.2、中资美元债市场
4.3、内地货币市场展望
4.4、内地债券市场展
4.41、利率债展望
4.4.2、信用债展望
4.4.3、可转债市场
五、外汇篇:美元见顶,人民币贬值压力消减
5.1、美元是全球货币锚,强美元周期没结東
5.2、其他主要货币走势预测
六、大宗篇:石油震荡,黄金看风险
6.1、原油:供给不确定,价格震荡
6.2、黄金:震荡为主,观看经济不确定性
七、配置篇:2019年资产配置策略
7.1、宏观走势:中美分化加剧
7.2、资产配置建议:超配中国资产,等待美债底部

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