中国主要寿险公司四大KPI指标（2020年）

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1、产品利润率（ACCIF的变化）
A - AA = 母公司总资产 - 偿二代下认可资产 = 偿二代下非认可资产 – 长期再保险的影响 - 子公司权益法调整 + 其他特别调整项(直保）有效业务对实际资本的贡献(ACCIF) = 会计准备金负债 (含保储) - 偿二代下准备金负债 - 现金价值保证 = 实际资本 - 会计净资产 + (母公司总资产 - 偿二代下认可资产) - (认可)次级债和资本补充债ACCIF的变化 = 年末ACCIF - 年初ACCIF = 当年新业务ACCIF + 存量业务ACCIF的摊销 + 退保等经验偏差的影响 + 模型假设和贴现率曲线变化的影响

对于做高价值个险业务为主的寿险公司来说（老六家和主要几家外资保险公司），ACCIF的变化主要反映了当年新业务的ACCIF，这些公司银保趸交产品占比很低，对ACCIF的负面影响较小。如果我们拿这些公司的个险标保和公司ACCIF的变化比较，就能够大致看出公司层面个险产品的“利润贡献率”(有现金价值保证的公司会被低估）。每家公司都可以用自己的评估数据, 分别计算ACCIF变化的四个子项的贡献, 并且分析精算假设变化的影响。需要注意当公司在偿二下分类改变时，公司的ACCIF会增加。例如从4类变3类ACCIF增加约5到8亿，从2类变1类增加约50到80亿。值得注意的是，ACCIF和公司的固定费用以及公司的实际投资收益水平无关。

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