互联网保险：保险电商资产证券化崛起元年背后的优势与发展方向&安信证券

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随着2020 年初新冠肺炎疫情的扩散，保险与健康的讨论又重回各大平台话题之首。目前中国保险业相比欧美发达国家，渗透率和深度都有一定差距，慧择招股书中披露目前中国人均保单数0.57 张而美国则有5.59 张，我国保险行业增长空间可观，根据SwissRe 在2019 年的预测，预计2029 年将占据20%的全球保险市场。而互联网保险方面又是带来了新的增长机遇，随着80 后90 后逐渐成为消费主力，其网购的消费习惯也延伸至保险行业，目前中国网民近6 亿而互联网保民则只有2.2 亿，预计未来渗透率将达13%，发展空间可观。我们在2 月发布了《慧择成功登陆纳斯达克，保险电商行业我们需要关注什么？》专题报告，详细拆解了以慧择为代表的保险电商的产业逻辑和公司特征。本篇报告我们聚焦在横纵向比较，来探寻不同商业模式之间的差异到底在哪？以及传统保险如何加码发力互联网保险。

内容目录：
1. 互联网保险：慧择、众安在线、微保突出的实力与优势？
1.1. 慧择：美股上市扭亏为盈，基于第三方渠道的业务模式逐渐稳定
1.2. 众安在线：注重科技能力发展，2018 年科技输出收入达1.124 亿元
1.3. 微保：腾讯控股旗下公司，基于微信平台客流优势明显
2. 崛起元年：保险公司结合科技迎来怎样的发展空间？
2.1. 保险行业：中国保险渗透率仅4.5%，与发达国家存在差距
2.2. 互联网保险：2023 渗透率有望达13%，互联网保民还有两倍增长空间
2.3. 抓住保险新机：互联网保险兼具渠道、产品、服务三大核心优势，突破传统行业困境
3. 多维比较：慧择、众安在线、微保有哪些异同点？
3.1. 发展背景：慧择十年发展站稳脚跟，众安大力发展科技，微保受腾讯控股诞生两年
3.1.1. 发展历程：慧择与众安多年发展成功上市，微保2 年历程进展飞快
3.1.2. 股权架构：慧择众安多机构投资助力，微保唯一股东为腾讯
3.2. 业务模式：中介平台或电商模式，以客为本恒不变
3.2.1. 营运模式 ：慧择“双引擎”，众安在线B2B2C，微保“严选”
3.2.2. 业务范围：均涉及人寿、健康、财产与意外、出行等险种，各自有创新产品
3.3. 硬实力：慧择众安更重第三方渠道合作与科技能力，微保客源得天独厚
3.3.1. 客户群体：客户普遍为80、90 后年轻一代
3.3.2. 财务能力：慧择众安转亏为盈，微保月交保费做创新
3.3.2.1. 收入与盈利：2018 年慧择总营收5.09 亿元，众安在线96.10 亿元
3.3.2.2. 保费结构：产品多样化，主要保费收入为健康险
3.3.2.3. 成本及费率：慧择众安渠道费用不断增加，更多用于平台营销支出
3.3.3. 科技能力与服务：数据库+人工客服已成模式，智能科技为平台护航
3.3.4. 合作关系：多平台资源共享，保险机构与流量平台互助
4. 浅显之见：传统保险公司如何借势加码发力互联网保险？

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